北京赛车技巧分析规律心得分享 北京赛车开奖链接网址 北京赛车冠军技巧 北京赛车加减公式 北京赛车在线投注 北京赛车老玩家套路 北京赛车改单有真的吗 下载北京赛车苹果版 千禧彩票北京赛车网址 北京赛车必赢方法 北京赛车pk官网走势图 北京赛车联盟 北京赛车公式计划网站 北京赛车骗局真相网 北京赛车网上赌 北京赛车是哪里开奖的 北京赛车机器人软件pk10 北京赛车超准在线计划 北京赛车pk拾高手赌法12345押40 北京赛车杀2码百分百 北京赛车软件的套路 北京赛车pk走势分析 北京赛车微信机器人软件 北京赛车开奖手机版 北京赛车系统官方网站 北京赛车平台靠谱吗 北京赛车走势图大全 北京赛车助手下载安装 北京赛车微信直播视频 北京赛车历史统计软件

政策包容缓解融资难题 科创板为创新添动力

发表时间2019/2/18   来源人民日报   作者
[导读] 近日中国证监会发布关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见各项相关工作正有序推进与?#36865;?#26102;上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则等配套规则正按程序公开征求意见
备受关注的科创板实施“工程图”终于面世
近日中国证监会发布关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见各项相关工作正有序推进与?#36865;?#26102;上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则等配套规则正按程序公开征求意见
科创板对企业的创新发展将起到怎样的作用对深化资本市场改革而言科创板又作出了哪些制度创新记者就这些问题进行了采访
更包容——
激发科技创新活力助推经?#23186;?#26500;转型升级
“坚持面向世界科?#35760;?#27839;面向经济主战场面向国家重大需求主要服务于符合国家战略?#40644;?#20851;键核心技术市场认可度高的科技创新企业”科创板这一鲜明定位透着浓浓的创新味儿
尽管我国科技创新成果不断涌现创新创造能力显著增强但是融资的高山目前仍然是许多中小型科创企业发展的一个障碍新时代证券首席经济学家潘向东认为为支持新经济不断成长助推经?#23186;?#26500;转型升级科创板的设立恰逢其时
?#26434;?#34701;资泰斗微电子科技公司董事长高锋有着深切体会这家企业致力于卫星导航芯片设计10余年常常被资金问题所困扰“我们一款芯片?#21451;?#21457;到量产至少需要24个月在这个过程中通常投入多营收少难以确保收支平衡而获得信贷支持难度很大”高锋说
许多中小型科创企业有着类似的遭遇在发展初期科创企业往往研发投入高风险大而投资周期相对较长资金回?#31456;?#20197;致难以获得机构投资者的青睐
资金短板有时让一些科创企业眼睁睁看着机遇溜走飞驰镁物科技公司首席执行官王锋回忆起往事?#24266;?#35273;得很无奈“我们主要做汽车联网数字化产品和服务一家跨国车企曾希望和我们成立合资公司这是实?#21046;?#19994;快速发展难得的机遇但这个项目需要我们拿出两亿元现金按照我们当时的融资节奏?#25237;?#24230;几乎是不可能的只能忍痛割爱” 他说公司即使某一次成功取得融资下一回又不知要等多久另外融资额度的不足也难?#26376;?#36275;公司的发展需求让企业错过不少跨越式发展的机会
针对板块定位以及科创企业特点科创板将大幅提升上市条件的包容度和适应性在市场和财务条件方面科创板引入“市值”指标与收入现金流净利润和研发投入等财务指标进行组合设置了5套差异化的上市指标可?#26376;?#36275;在关键领域通过?#20013;?#30740;发投入已?#40644;?#26680;心技术或取?#23186;?#27573;性成果拥有良好发展前景但财务表现不一的各类科创企业上?#34892;?#27714;?#24066;?#31526;合科创板定位尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上?#23567;?
?#36865;?#31185;创板还?#24066;?#31526;合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上?#23567;市?#21457;行具有特别表决权的类别股份
中金公司总裁助理王晟认为科创板的一系列制度创新?#26434;?#25512;动经济高质量发展具有重要意义“科创板能够给成长空间较大的科创企业提供更好融资支持更好发挥资本市场对实体经济尤其是创新型经济的支持作用有利于实体经济形成以技术创新为引领以新技术新业态新模式等为核心的新型生产力”
科创板让企业有了更多期待高锋表示上市条件包容度的提升能够帮助科创企业解决直接融资难题让企业可以投入更多资金精力用于技术研发和产品开发一些领先的科技创新企业通过科创板上市后还能够通过资源整合实现更多技术创新
武汉科技大学教授董登新认为科创板开创了一个创新?#25512;?#19994;“唱主角”的子市场它的包容性将极大地激励创新?#25512;?#19994;发展助推科技创新成为中国经济转型产业升级的重要抓手
试验田——
积累资本市场改革经验
试点注册制扩大股票日内涨跌幅新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制……科创板在制度设计上的诸多?#40644;?#24615;创新让人印象深刻
王晟认为设立科创板并试点注册制构建起市场化发行承销机制完善了交?#23383;?#24230;建立起高效的并购重组机制等等这为我国资本市场的改革提供了“试验田”是通过增量试点解决存量问题的一次重大改革


证监会有关负责人介绍为做好科创板试点注册制工作将在五个方面完善资本市场基础制度一是构建科创板股票市场化发行承销机制二是进一步强化信息披露监管三是基于科创板上市公司特点和投资者?#23454;?#24615;要求建立更?#37038;?#22330;化的交易机制四是建立更加高效的并购重组机制五是严格实施退市制度
作为我国多层次资本市场的重要组成部分科创板?#26434;?#25193;大资本市场服务覆盖面增强服务实体经济的能力?#30830;?#38754;同样具有重要作用王晟说科创板及试点注册制当中的有益经验有助于建立起融资功能完备基础制度扎实市场监管有效投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系
“科创板的推出和未来发展要关注如何提升吸引力尽量吸引更多优质企业上市还要注意培育多层次的投资者群体提高市场流动性更好发?#37038;?#22330;的定价功能?#36865;?#35201;优化和完善市场信用体系管理?#20013;?#25552;升市场的投资价值”银河证券?#33455;?#25152;所长鞠厚林认为
董登新认为“科创板+注册制”是一次重大的制度创新与?#40644;ƣ?#23427;将创造多个A股市场的“首次”纪录这些制度创新将大大提升中国资本市场的活力及韧性从?#25345;?#31243;度上说“科创板+注册制”也是A股市场的一场观念变革
?#20173;?#34892;——
保护好投资者合法权益
要让科创板平稳落地和运行其中关键一环是加强监管严厉打击欺诈发?#23567;?#34394;假陈述等违法行为保护好投资者的合法权益
针对科创企业商?#30340;?#24335;较新?#23548;?#27874;动可能较大的特点科创板将引入投资者?#23454;?#24615;制度投资者需具备相应的投资经验资金实力风险承受能力?#22270;?#20540;判断能力个人投资者参与科创板股票交?#31069;?#35777;券账户及资金账户的资产不低于人民币50万元并参与证券交易满24个月未满足?#23454;?#24615;要求的投资者可通过购买公募基金?#30830;?#24335;参与科创板
长远来看科创板将有助于增强市场的长期投资吸引力“科创板调整了涨跌停限制并通过引入个股期权等金融衍生品为投资者提供更多交易工具和交易方式完善整个市场价格发现功能有助于提高资本市场交易活跃度”潘向东说
“科技创新产业发?#36141;?#24066;场制度优化带来了投资机遇从投资者的角度看在判断成长空间的同时也应加强对风险因素的分析寻找适合自己的投资机会力求长期受益”鞠厚林说
“对投资者而言是机遇也有挑战” 王晟认为随着我国经济发展方式转变经?#23186;?#26500;调整和增长动力转换新经济孕育出的科创企业正蓬勃发展有望给投资者带来良好回报形成稳定的投资者回报机制进而促进形成金融和实体经济的良性循环
但科创企业不同于成熟?#25512;?#19994;经营方式及盈利模式等仍需要市场检验具有较高投资风险对投资者的专业判断能力?#22836;?#38505;甄别能力提出了更高要求?#28304;ˣ?#33891;登新认为投资者要增强风险意识提高“?#23186;?#25237;票”的能力
证监会有关负责人说科创板的制度设计将发行人作为信息披露的第一责任人增强对发行人的责任约束同时有关部门也将畅通投资者维权途径加强纠纷调解?#21592;?#25252;好投资者的合法权益
链接
如何在科创板申请上市
一家企业要在科创板上市大致要经过以下四步流程
——发行人申请公开发行股票并在科创板上市应当按照中国证监会有关规定制作注册申请文件由保荐人保荐并向交易所申报交易所收到注册申请文件后作出是否受理的决定
——交易所按照规定的条件和程序作出同意或者不同意发行人股票公开发行并上市的审核意见同意发行人股票公开发行并上市的将审核意见发行人注册申请文件及相关审核资料报送中国证监会履行发行注册程序
——证监会收到交易所报送的审核意见及发行人注册申请文件后依照规定的发行条件和信息披露要求在交易所发行上市审核工作的基础上履行发行注册程序对发行人的注册申请作出同意注册或者不予注册的决定
——证监会同意注册的决定自作出之日起6个月内有效发行人应当在注册决定有效期内发行股票发行时点由发行人自主选择
未来上交所将负责科创板发行上市审核证监会负责科创板股票发行注册证监会将加强对上交所审核工作的监督并强化新股发行上市事前事中事后全过程监管
屈信明 许志峰
屈信明 许志峰
投稿 打印文章 转寄朋友 留言编辑 收藏文章
  期刊推荐
1/1
转寄给朋友
朋友的昵称:
朋友的邮件地址:
您的昵称:
您的邮件地址:
邮件主题:
推荐理由:

写信给编辑
标题:
内容:
您的昵称:
您的邮件地址:
 

ʱ